錳硅:盤面流動性轉移,關注換月價差走勢

2022-08-14 19:37:08 來源: 一德菁英匯 作者:一德菁菁

  作者:韓杰/Z0012794/

  一德期貨鐵合金分析師

  周五(8月12日),錳硅2209合約收于7402元/噸,漲0.49%,隔夜持倉量環比減5564手;2301合約收于7388元/噸,漲0.71%,隔夜持倉量環比增3204手。盤面持倉流動性進入換月階段。

  基本面評估

  本周期貨盤面處于低位震蕩反彈結構中,現貨市場穩中探漲,但下游成交依舊弱勢。廠家正積極尋求盤面點價拋貨機會。廠內庫存整體出現高位下滑態勢。雖本周交割庫庫存小幅下滑,但整體依舊維持趨勢性回升。廠家高生產成本壓力仍存。同期,周度供需數據雙增態勢,仍有利于靜態去庫結構。近期原料端錳礦持續走弱、焦炭連續上調導致硅錳即期成本有所上移。

  交易策略

  鑒于期貨盤面運行及基本面邏輯綜合評估分析,盤面上行帶動現貨回暖,基差已得到逐步修復。盤面即將開啟流動性集中移倉階段,在當前硅錳高庫存態勢、成本支撐弱勢、基差已修復至平水附近的結構基本面評估下。操作上,可關注由流動性換月驅動引導下的價差走勢,尋求SM09-01合約反套操作機會。

  現貨市場運行

  本周現貨市場報盤整體持穩,部分小幅探漲為主。主流鋼廠鋼招定價后,市場詢盤較活躍。南北方硅錳市場部分報盤維持在7100-7200元/噸左右。期貨盤面本周進入低位持續反彈攀升態勢,加之成本端近期有所抬升,廠家低位走貨意愿不強,更多操作等待尋求盤面點價拋貨機會。廠家現貨挺價以及盤面拉漲導致下游貿易商采貨操作空間有限,傳統采購需求較弱。廠家高成本庫存壓力仍存。

  本周南北方錳礦港口現貨市場依舊維持持續下跌為主,氧化礦下調空間仍明顯強于南非半碳酸,兩者價差再度下降。下游硅錳市場持續弱勢運行,下游產量收縮以及價格持續低位運行導致錳礦需求減弱,下游詢盤壓價心態明顯。天津港600717)澳塊報盤47.5元/噸度左右;南非半碳酸報盤35元/噸度左右。下游需求持續低迷,工廠降低原料庫存周期及看跌心態,港口持續增長的高庫存結構導致錳礦承壓下行壓力依舊順延。綜合當前成本端錳礦及焦炭價格,硅錳即期成本仍處于相對平穩階段。北方港口錳礦現貨即期成本基本維持在7000-7100元/噸附近。

  供需周度環比變動小幅雙增,供應相對平穩,需求環比增速強于供應端。北方寧夏、山西地區開工率有所抬升導致日均產量小幅回升。靜態需求端回暖強于供應提升,維持靜態去庫向好改善態勢。本周(8月11日)Mysteel五大鋼種硅錳(周需求):131652噸,環比上周增1.5%,全國硅錳產量(周供應):132895噸,環比上周增0.55%;開工率全國34.37%,較上周增1.79%;日均產量19940噸,增110噸。

  盤面進入低位持續震蕩攀升結構,下游盤面點價采購需求處于劣勢。盤面帶動廠家挺價信心增強。本周交割庫倉單庫存小幅下滑,但相比7月末階段性低位仍處于增長態勢。另外,供需結構持續向好改善帶動廠內庫存開啟高位下滑態勢。同期,部分廠內庫存也有向交割庫轉移跡象。整體庫存結構上,高庫存壓力仍較突出。據Mysteel統計(8月11日)的63家獨立硅錳企業庫存看,全國庫存量21.75萬噸,環比(7月28日)減3.39萬噸。全國交割庫倉單庫存(8月12日)達23412張,117060噸,較上周同期23704張,環比減292張。

  祝投資者朋友們投資順利!

  免 責聲明

  本研究報告由一德期貨有限公司(以下簡稱“一德期貨”)向其服務對象提供,無意針對或打算違反任何國家、地區或其它法律管轄區域內的法律法規。未經一德期貨事先書面授權許可,任何機構或個人不得更改或以任何方式引用、轉載、發送、傳播或復制本報告。

  本報告所載內容及觀點基于研究人員認為可信的公開信息或實地調研資料,僅反映本報告作者的不同設想、見解及分析方法,但一德期貨對這些信息的準確性和完整性均不作任何保證,且一德期貨不保證這些信息不會發生任何變更。本報告中的信息以及所表達意見,僅作參考之用,不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議,一德期貨不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保,不對因使用本報告的材料而導致的損失負任何責任。服務對象不應單純依靠本報告而取代自身的獨立判斷。一德期貨不對因使用本報告的材料而導致的損失負任何責任。

關注同花順財經(ths518),獲取更多機會

0

+1
  • 中國科傳
  • 中成股份
  • 中國武夷
  • 三木集團
  • 中交地產
  • 瑞泰科技
  • 永和智控
  • 粵宏遠A
  • 代碼|股票名稱 最新 漲跌幅